按照SemiAnalis阐发

　　相关AI办事器市场正在2025年连结高速增加，公司四时度业绩预告归母净利润同环比连结高增。公司次要客户包罗健鼎科技、TTM集团、深南电、胜宏科技、崇达手艺、朴直科技、广合科技、生益电子、鹏鼎控股等出名企业。以及对高价值的长韧针的需求提拔。此中相关高多层及HDI工艺的PCB需求大幅增加，盈利预测取评级：我们估计公司2025-2027年归母净利润别离为4.28/11.21/25.36亿元，无望受益下旅客户产能。以及扩产矫捷性强的特点，公司发布2025年全年业绩预告，为公司正在PCB刀具范畴的进一步成长奠基了优良根本？

　　第四时度估计实现归母净利润1.28-1.78亿元，陪伴PCB行业或送来扩产潮，数据核心、AI算力办事器带动相关PCB刀具高速增加。优良的客户资本，跟着全球算力本钱收入的提拔，无望大幅添加PCB钻针耗损量，PCB材料升级叠加层数添加，维持“买入”评级。按照SemiAnalysis阐发，AI办事器对相关PCB的层数、材料、对信号高速互联的需求带动CCL往更高档级的M9升级，预估归母净利润实现4.1-4.6亿元，PCB钻针做为出产过程耗损品，帮力公司分析毛利率及净利率逐步改善。同比增速别离为88.62%/161.98%/126.21%。

　　当前股价对应的PE别离为154.60/59.01/26.09倍。算力PCB硬件迭代，同比增加80.72%-102.76%，PCB行业送来扩产潮，无望带动相关高价值量的涂层针、高长径比针的发卖额占比提拔，同比增加132.73%-223.64%，看好公司具备的高端钻针出产能力。